Goldman Sachs espera con interés las acciones de EE. UU. El próximo año: más efectivo, turno para la defensa

Nació la junta de ciencia y tecnología, el sistema de registro piloto, de modo que el círculo de capital de riesgo a largo plazo “silencioso” se entusiasma.

Versión china del Nasdaq
Para la creación dual, la tecnología y las nuevas empresas económicas de China, hay más dirección interna al elegir el mercado de capitales. En el pasado, estas compañías han elegido más mercados de capital en el extranjero, como Nasdaq o la Bolsa de Valores de Hong Kong. No existe tal sector en el sistema existente del mercado de capitales de China, y está totalmente adaptado a él.

Fu Lichun · Director de Investigación de Valores del Noreste

“Las acciones de la basura, las empresas fantasmas” exageración valor final

El diseño de la Bolsa de Valores de Shanghai creará un sistema de registro de placa y piloto, lo que significa que el valor de seguimiento de las “acciones basura y las compañías fantasmas” será más efectivo. El mercado de capitales será más efectivo y la compañía sobrevivirá a las inversiones inferiores y contribuirá a la inversión de valor.

Li Lifeng, Analista Jefe de Estrategia, Guojin Securities

La reforma del registro es la dirección general.
Como sistema básico del mercado de capitales, la reforma del sistema de registro es la dirección general. El sistema piloto de registro de la Junta de Ciencia y Tecnología ha facilitado el listado de empresas de alta tecnología, y ha ayudado a desempeñar el papel de mercado de capitales y apoyar mejor el desarrollo de empresas de tecnología.

El registro piloto no significa mucha expansión.
El sistema piloto de registro consiste en hacer que el ritmo y el precio de las nuevas acciones estén más orientados al mercado y se adapten a las necesidades del desarrollo económico. Por supuesto, el sistema de registro piloto no significa una gran expansión. Se recomienda que la bolsa controle el ritmo de emisión de nuevas acciones de acuerdo con las condiciones del mercado para evitar efectos adversos en el mercado.

Yang Delong, economista jefe de Qianhai Open Source Fund

También es necesario fortalecer la construcción de los tres sistemas principales.
Para implementar completamente el sistema de registro y construir la versión china de Nasdaq, es necesario fortalecer la construcción de los tres sistemas principales: Primero, establecer una base sólida para la ley y acabar con el fraude de valores. La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC, por sus siglas en inglés) lleva a cabo la responsabilidad penal, administrativa y civil en todos los aspectos del fraude de valores. La aplicación de los valores de China es “administrativa y civil ligera”. El castigo es leve, el efecto impactante es pequeño y la función de compensación es insuficiente. El segundo es mejorar el sistema de protección del inversor y establecer racionalmente el umbral de entrada para los inversores. El tercero es explorar el establecimiento de un sistema de transferencia para lograr una competencia fuera de lugar y un desarrollo saludable.

Ren Zeping, economista jefe del Grupo Evergrande

Cerca del final del año, Goldman Sachs, el principal banco de inversiones en Wall Street, dio a conocer sus perspectivas para varias inversiones en activos en 2019. El equipo del estratega de acciones de los EE. UU., David Kostin, también presentó tres escenarios para las acciones de los EE. UU. En 2019. Aunque se espera que el mercado alcista continúe, se recomienda a los inversores que acudan a la defensa.

A los ojos de Goldman Sachs, los tres escenarios de acciones estadounidenses en 2019 son los siguientes:

Escenario de referencia: se produce una probabilidad del 50%; el objetivo del mercado S&P 500 es de 2850 puntos en 2018, del 5% a 3000 puntos en 2019, las acciones en EE. UU. Desde principios de 2018, la relación precio / ganancias del mercado ha caído un 12% y se mantendrá estable en 16 veces en 2019.

Escenario descendente: surge un 30% de probabilidad; a medida que los inversores se preocupan más por la recesión económica en 2020, el índice S&P 500 caerá a 2.500 puntos a fines de 2019, las estimaciones de ganancias de BPA se reducirán drásticamente y la relación precio / ganancias se reducirá a 14 .

Escenario de upstream: se produce una probabilidad del 20%; el crecimiento económico se mantiene fuerte por más tiempo de lo que esperan los inversores, el pronóstico de ganancias de EPS del consenso de mercado se reduce solo ligeramente en 2020, la relación P / E regresa a 18 veces el máximo de 2018; S&P 500 aumentará a fines del próximo año Hasta 3400.

De acuerdo con el escenario de referencia más probable, Goldman Sachs cree que el mercado alcista a 10 años no terminará pronto. En 2019, el S&P 500 registrará un modesto rendimiento absoluto de un solo dígito, incluido un rendimiento de las acciones del 7%, incluidos los dividendos. El rendimiento de los bonos gubernamentales a corto plazo similares al efectivo es del 3%, y el rendimiento de los bonos a largo plazo a 10 años es del 1%. La estrategia de negociación de acciones resultante de EE. UU. Para el próximo año es la siguiente:

Los inversores con activos cruzados, como hogares, fondos mutuos, fondos de pensiones y entidades extranjeras deberían aumentar sus tenencias de efectivo mientras mantienen la exposición en el mercado de valores, esta es la primera vez que el efectivo se ha convertido en un activo competitivo para las acciones de los EE.

Preste mucha atención a las políticas arancelarias, que pueden traer grandes problemas al mercado; si las principales potencias del mundo se negocian por completo, tendrá un gran impacto en las ganancias corporativas e incluso eliminará cualquier posible crecimiento de ganancias el próximo año.

El equipo de Kostin cree que los inversionistas estadounidenses en acciones enfrentan altos riesgos y bajos márgenes de seguridad porque las valoraciones de las acciones son “altas” en comparación con los niveles históricos. Aunque el escenario de referencia espera que las acciones estadounidenses sigan teniendo un rendimiento absoluto positivo, los rendimientos del mercado de valores ajustados por riesgo caen a menos de la mitad del promedio a largo plazo. “El efectivo actualmente proporciona rendimientos positivos ajustados por inflación”. Sabio

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