Esos cien años de clásicos que han reescrito la historia.

Este libro es de los seis economistas famosos, como el American Economic Review. Ha creado un comité de selección. En miles de artículos, ha seleccionado influencias de gran alcance e importantes en el desarrollo y la práctica de la economía. Papeles La selección del título del artículo es una de las más importantes y representa el alto nivel académico de economía en cada período, al mismo tiempo que reproduce la trayectoria de desarrollo histórico de las dificultades y la exploración constante en el campo de la economía durante cien años, lo que refleja la tendencia básica de la economía estadounidense dominante.

Estos son los 20 mejores artículos publicados nuevamente en la “Edición Especial Conmemorativa” lanzada por la Asociación Económica Americana en conmemoración del centenario de la publicación de la American Economic Review.

Para seleccionar estos documentos, la revista invitó a seis economistas famosos, Arrow, Bernheim, Feldstein, McFadden, Porterba y Solow, a formar el comité de selección de “Los 20 mejores documentos”. Los criterios para la inclusión son: la sabiduría de la sabiduría intelectual, que ha tenido un gran impacto en el pensamiento y la investigación de los economistas.

Si quiere decir cuál de estos documentos tiene el mayor impacto en las ideas de política macro en la práctica, quizás debería ser “El papel de la política monetaria” de Friedman

Este es su discurso en la American Economics Conference en 1967, y junto con el artículo de Phelps constituye la base teórica de la “curva de Phillips vertical a largo plazo”. Este artículo es considerado como el artículo más importante y más influyente en macroeconomía después de la Segunda Guerra Mundial. Su mayor contribución es proponer el concepto de “tasa de desempleo natural” y, sobre esta base, discutir la curva de Phillips y derivar un nuevo concepto de política.

En ese momento, uno de los credos de la macroeconomía dominante era la curva de Phillips. Según el significado de esta curva, existe una relación alternativa estable entre la tasa de desempleo y la tasa de inflación. Si los legisladores quieren reducir la tasa de desempleo, tienen que soportar la presión del aumento de la inflación. A la inversa, si los legisladores quieren reducir la inflación, tienen que soportar la presión del aumento del desempleo. No hay elección entre lo mejor de ambos mundos. Esta es la herramienta principal de la política de elección de cámara keynesiana.

En este documento, Friedman señala que hay una tasa de desempleo que no se ve afectada por la demanda agregada, y esa es la tasa natural de desempleo. Según su explicación, este tipo de desempleo “es un nivel de desempleo que puede calcularse cuidadosamente a través de las ecuaciones de equilibrio general de Walras, siempre que se agreguen las características estructurales reales del mercado laboral y del mercado de productos básicos, incluidas las del mercado. Integridad, cambios aleatorios en la demanda y la oferta, el costo de la recopilación de puestos de trabajo e información sobre la disponibilidad de mano de obra, el costo del trabajo de conversión de mano de obra, etc. ” En otras palabras, esta tasa de desempleo depende de varios factores sustantivos del mercado laboral que no están relacionados con la inflación. Propuso el concepto de separar los factores monetarios y no monetarios que afectan el desempleo.

Con la ayuda del desempleo natural, Friedman cree que, fundamentalmente, las políticas macroeconómicas basadas en la curva de Phillips son erróneas.

En primer lugar, a largo plazo, no existe tal relación de compensación. Debido a que la curva de Phillips a largo plazo es vertical en el punto del desempleo natural, es imposible que una política monetaria cambie esta tasa de desempleo. En otras palabras, la tasa de desempleo y la tasa de inflación son independientes.

En segundo lugar, a corto plazo, aunque la tasa de desempleo real puede ser más alta o más baja que la tasa de desempleo natural, existe una relación alternativa entre la tasa de desempleo y la tasa de inflación, pero esta relación es temporal. Además, en palabras de Friedman, este “cambio temporal no es causado por la inflación en sí, sino por una inflación inesperada”.

Finalmente, como corolario del argumento anterior: existe una condición especial para que la política monetaria desempeñe un papel en esta relación alternativa. Es decir, las personas no han esperado que la inflación sea causada por la política monetaria por el momento, o han entendido mal la inflación como un cambio en el precio relativo debido a la ilusión monetaria. En este punto, la política monetaria puede tener el efecto de cambiar la tasa de desempleo real y la producción real.

El periódico provocó de inmediato una discusión acalorada entre los estudiosos. Después de entrar en la década de 1970, algunos países occidentales mostraron una “estanflación” obvia, lo que parece confirmar el punto de vista de Friedman. Como nuevo credo, la “tasa de desempleo natural” ha entrado en la caja de herramientas de la macroeconomía, cambiando la forma en que los economistas estudian los fenómenos macroscópicos y también afecta la elección de los responsables políticos.

Aunque muchos de los artículos en este libro no se mencionan aquí, todavía quiero hacer algunas explicaciones más vacías.

La matematización de la economía ha obtenido el rendimiento más típico en estos documentos. Una es la investigación empírica utilizando análisis estadístico o econometría, y la otra es el análisis puramente teórico de la economía matemática. ¿Qué tipo de comprensión podemos obtener de tales documentos?

El valor real de la econometría es aumentar el conocimiento empírico de la economía. El artículo de Robert J. Shiller, “¿Pueden los cambios de dividendos posteriores explicar las grandes fluctuaciones en los precios de las acciones? Esto refleja este valor.

Hiller procesó y analizó cuidadosamente el Índice de Standard & Poor’s (1871–1979) y el Índice industrial de Dow Jones (1928–1979) revisado de una manera muy sofisticada. A partir de las dos ilustraciones proporcionadas al comienzo del documento, podemos observar claramente que la curva del índice de precios de las acciones fluctúa considerablemente, mientras que la curva del valor presente del dividendo es relativamente plana.

Específicamente, si la volatilidad de los dividendos futuros se mide por la desviación estándar de los dividendos reales en la muestra con respecto a su trayectoria de crecimiento exponencial a largo plazo, entonces, en comparación, la volatilidad de los precios de las acciones puede explicarse por información nueva que usa futuros dividendos. El grado de fluctuación es de 5 a 13 veces mayor. Este hecho empírico explica por un lado que la teoría efectiva del mercado no explica completamente los cambios en el mercado de valores. De acuerdo con la teoría del mercado eficiente, el precio de las acciones está determinado por el valor descontado de su dividendo esperado. La investigación de Hiller muestra que el grado de volatilidad de los precios de las acciones no puede explicarse por las subsiguientes fluctuaciones en los descuentos por dividendos, ni puede explicarse por factores como los “operadores de ruido”. Este es el nuevo conocimiento empírico que este trabajo nos da. En cuanto a los comentaristas que consideran este artículo como una financiación de trabajo pionera, solo puede entenderse en un sentido especial. Como lector, ¿hemos visto su explicación de este fenómeno en este artículo? No! Sin embargo, este nuevo conocimiento empírico ha atraído una gran atención de los estudiosos en campos relacionados. Hiller también se propuso explicar este fenómeno. Su explicación después de este artículo es la verdadera conducta de las finanzas.

Lo más importante es pensar. Solo con buenos pensamientos pueden las matemáticas actuar como una herramienta para que expresemos y demostremos esta idea muy claramente. Por ejemplo, el artículo de Peter Diamond “Deuda nacional en el modelo de crecimiento neoclásico” y su largo artículo “Impuestos óptimos y producción pública: (I) en colaboración con James A. Mirrlees La eficiencia de producción, (II) sistema tributario, es una buena ilustración de esto. Es con la ayuda de herramientas matemáticas que Peter Diamond puede establecer un famoso modelo de superposición generacional en el artículo “Deuda nacional en el modelo de crecimiento neoclásico”. También es por medio de herramientas matemáticas que él y Morris pueden probar que bajo las condiciones de imparcialidad y eficiencia, existe una eficiencia de producción cuando se maximiza el bienestar social. De hecho, mientras se discuta el problema óptimo, la economía no puede separarse de las matemáticas.

Finalmente, el llamado “clásico” tiene un proceso llamado “clasificación” en la historia académica. Originalmente, eran documentos ordinarios, pero debido a que propusieron nuevas ideas o nuevas experiencias, nuevos conocimientos y nuevos métodos, sus colegas consideraron que contenían innovaciones importantes, por lo que fueron repetidamente explicados y citados continuamente, por lo que fueron gradualmente Tratada como un clásico. Aun así, como vimos anteriormente, los resultados de estos documentos no están exentos de discusión. Esta controversia, o de la declaración del autor, no es muy clara, o existen ciertos problemas derivados del argumento del autor o del propio punto de vista. Por lo tanto, el debate es un fenómeno académico normal, ¡y la verdad no se puede agotar!